差价合约是复杂的金融工具,亏损风险显著。杠杆上限、零售客户亏损比例、加密资产可用性均由所属实体决定 — 请查阅你所在司法辖区的风险披露。
市场方法论
我们如何为每一个市场定价。
参考报价不是魔法。本页一章一章地讲解市场页面上每个价格的来源、点差如何衡量,以及翻仓和跳空如何定价。
价格的起点
流动性
你在这些页面上看到的每一个参考报价都从一个按深度加权的混合开始,来源于该标的最深的可用场所。我们从每个贡献场所抓取盘口顶部快照,按当前最佳买卖价上的可用规模进行加权,并自动剔除任何偏离同组其他场所超过配置阈值的场所。打印到页面上的是混合中位数 — 永远不是单一薄场所的透传。
- 场所覆盖按资产类别区分。外汇混合一级银行盘口;指数混合现货与期货;商品来源于主上市场所加区域镜像。
- 离群场所会被自动排除:任何报价偏离同组中位数超过 2.5 倍中位绝对偏差的场所,会在该快照中被丢弃。
- 混合始终引用其标的 — 这些页面上没有合成工具。如果场所停牌,受影响的标的会被标记为 halted,而不是继续显示陈旧的最后价格。
刷新节奏 · 60 分钟缓存窗口
最小、典型与测量窗口
点差
点差声明的可信程度取决于其测量窗口。市场页面上的每一行「从 X 点起」都附带一个测量窗口:一个日期范围加上数据所来自的场所或混合。最小是该窗口内观测到的最窄报价;典型是同一窗口内所有快照的中位数。我们从不在没有中位数陪同的情况下发布最小值。
- 测量窗口按周计算。上周窗口在周日 22:00 UTC 关闭;新窗口在周一 22:00 UTC 开启。变更带时间戳,不会被静默滚动。
- 宽点差事件保持可见。新闻期间的尖峰不会被平均稀释 — 中位数本身就是稳健的,但窗口内的最大值也会保留并在标的详情中展示。
- 执行点差可能不同。页面级点差是参考观测;实际订单的点差会随场所选择、订单规模和时段而变化。
窗口节奏 · 每周 · 周一 22:00 UTC 发布
隔夜持仓
翻仓
CFD 头寸的隔夜资金反映了工具两条腿之间已公布的利差,加上按资产类别披露的透明经纪商保证金。外汇对的两条腿是两种基础货币利率;指数和股票的两条腿是上市货币的融资基准。我们不把经纪商保证金隐藏在利率内部 — 它作为单独一行公布。
- 三倍掉期日提前公布。多数工具的惯例是周三,用于预先覆盖周末;对于标的在周末交易的工具,这一时点会改为周五。
- 周末资金在截止时点预先计入。横跨截止时点的头寸会按完整周末持有计费或入账,无论它何时开仓。
- 三倍掉期日的时点在本页面已做本地化。每个工具的精确 UTC 截止时点位于其类别表;惯例汇总位于你的账户面板。
快照节奏 · 每日 · 22:00 UTC
开盘事件
跳空报价
跳空是收盘与下次开盘之间没有连续价格的任何变动 — 周末开盘、停牌、定时发布的财报、期货翻仓。横跨跳空挂着的订单会按重开时的当时盘口成交,而不是跳空前最后观测到的价格。止损按场所跳空后的最佳可用价格执行;实际成交与显示的止损位会在你的账户历史中并排披露。
- 跳空滑点按工具发布 30 日中位数,便于你按真实预期而非仅按显示价位来设置止损规模。
- 停牌在场所停牌的那一刻就会在表格中标记。行被淡化为 halted 状态,标识保留到场所恢复;CFD 价格跟随标的。
- 财报窗口在股票表中嵌入。当发布在未来 24 小时内时,行上的标识会发出警示,使横跨发布的头寸是有意而非偶然。
滑点历史 · 30 日中位数 · 每日刷新
跨场所加密混合
交易所聚合
加密市场以 24/7 模式在深度差异显著的分散场所中交易。我们加密页面上的参考报价聚合按 30 日中位深度排名靠前的中心化场所,按当前盘口顶部规模对每个进行加权,并发布按深度加权的中位数。相对于同组报价明显偏离市场的单一场所会被剔除出快照直到再度收敛;同组外场所会被记录并在每个工具页面披露。
- 同组成员每月审查一次。新场所只有在完整审查窗口内持续顶部深度超过同组的第 10 百分位后才会加入。
- 稳定币对单独处理。参考报价跟随基础标的,而不是稳定币的赎回代理;脱锚事件以标识形式呈现,而非作为价格变动。
- 资金费率取自该工具盘口最深的永续场所,源场所在工具页面命名。
场所同组审查 · 每月 · 发布在审计日志
验证与留存
审计方法论
本页面发布的每一个参考报价都至少保留 12 个月,存放在只允许追加的日志中:输入(场所快照)、混合权重、以及发布的输出。任何方法论变更都会带生效时间戳进行版本化;历史方法论版本仍可从本页面访问。独立的监管审计将该日志作为唯一可信来源。
- 方法论版本采用 semver 风格。Patch 版本记录无影响的措辞调整;minor 版本调整权重或窗口;major 版本改变混合或场所同组。
- 留存超过我们运营的每个司法辖区的监管最低限。更早的快照可在 12 个月窗口内通过合规申请获取。
- 任何模型缺陷或更正都会在审计日志中披露,包含受影响的窗口和更正后的发布报价。更正不会静默改写历史行情。
审计日志留存 · 至少 12 个月 · 只允许追加